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     自2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行今年以来第三次上调存款准备金率，按照目前国内存款类金融机构现有的人民币存款准备金率为16.5%计算，5月10日上调之后，国内存款类金融机构人民币存款准备金率将增长到17%，与历史最高点17.5%仅相差0.5个百分点。经济学家普遍认为，A股市场将面临较大的调整压力。

    国金证券首席经济学家金岩石在接受记者采访时表示，存准率再度调高对于股市是利空，而且比直接加息所造成的负面冲击更大。

    “如果说，之前市场都在静候加息这只靴子落地的话，那么央行这次上调存准率的动作，就好比先扔了一只袜子。”金岩石表示，市场绝不会因为见到了这只“袜子”，就打消了扔“靴子”的预期，认为上调存准率后就不会加息、股市利空已经出尽的想法显然过于乐观。

    与直接加息相比，上调存准率的动作“温柔”一些，但所释放出来的紧缩信号并无二致。金岩石认为，这是央行针对一季度铁路、公路、基础设施建设，固定资产投资结构性过热所作出的及时反应，也是针对楼市调控的宏观政策配套。“当前形势下，我判断楼市与股市资金不会形成跷跷板效应，楼市投机资金大举撤出、流入股市炒作的可能性不大；因投资者普遍担忧后续还有进一步的紧缩政策出台，A股市场将继续下跌寻底。”

    国泰君安证券研究所首席经济学家李迅雷认为，上调存款准备金率将对资本市场形成一定压制。今年以来，小盘题材股高股价、高估值，大盘蓝筹股低股价、低估值的特点分外明显。“存款准备金率的上调表明了央行坚决治理货币疯狂扩张的决心。”李迅雷表示，这对股市将形成一定压力。大盘蓝筹股由于前期调整比较充分，估值压力相对较小；而小盘题材股则可能面临较大的调整压力。

    李迅雷指出，从1季度以来的政策执行情况来看，央行运用数量型的手段持续收紧，包括4个月之内连续三次上调存款准备金率。在公开市场上则进行了更大力度的资金回笼，央行3月份净回笼资金6020亿元，4月份净回笼资金4370亿元，三次上调存款准备金率也可锁定8500亿元，商业银行投放信贷的能力无疑受到一定遏制。

    从统计来看，2008年至今央行11次上调存款准备金率。宣布决定后的首个交易日，上证综指出现9次下跌、2次上涨。

    按照中国目前对能源的消耗速度，传统的煤炭资源在30年之后将面临枯竭。寻找替代能源及利用可再生能源成为中国经济发展的决定力量。从2003年开始，政府大力推进风能、太阳能、小水电、生物质能的发展，以期改变对传统能源的依赖。经过7年的高速发展，各种新能源的发展呈现出不同态势。

    新能源的发展前景将有什么不同，谁能成为今后十年能源产业发展的主力军？

    风能：领军新能源

    中国风力资源极为丰富，风能发电很可能作为可再生能源的主力军在今后能源产业中起到领军作用。

中国气象科学院研究员朱瑞兆提供的数据显示，中国风能资源仅次于美国和俄罗斯，居世界第三。已探明的中国风能理论储量为32.26亿千瓦，可利用开发为2.53亿千瓦。风能如果能够全部利用起来，将满足当前能源需求的近1/4。

    陆上风电市场化竞争效果显著，规模经济引领风能成本大大下降。中国风能市场从2003年开始推进市场化运营，经过7年的高速发展，陆上风能已经全面开发。风能资源最丰富的内蒙古、新疆及东北地区的一级城市风力发电的招投标及建设工作已经完成。目前风能开发工作已经开始向风力资源较为丰富的二三级城市发展。

    海上风能尚处于起步阶段，有着巨大的发展空间，将成为未来5年的投资热点。中国拥有十分丰富的近海风资源，我国近海10米水深的风能资源约1亿千瓦，近海20米水深的风能资源约3亿千瓦，近海30米水深的风能资源约4.9亿千瓦。另一方面，东部沿海地区经济发达，能源紧缺，开发丰富的海上风能资源将有效改善能源供应情况。

    风能电力的并网问题将成为今后几年风力发电的瓶颈。风能由于风速、风量的不可控因素导致其电力为低质量电力。风能资源丰富的地区多处于中国西北等偏远地区，当地对于电力的需求较小，已有的电网建设较为薄弱。不稳定的风力发电的电能上网时对电网的冲击很可能导致整体电网的瘫痪。智能电网的发展可能解决风力发电上网的难题，但智能电网的建设在中国尚处于起步阶段。

    已投入运营的风机质量问题将在今后5年凸显出来，对未来风力发电的发展带来困扰。风力发电在最近几年发展过快，国外成熟市场中一台风机从研发、实验到实际进入市场开始发电需要5~10年的时间。而中国市场最近5年风力发电市场的急速发展导致众多风机从研发到实际运行的时间大大缩短为1~3年。风机在运行中的不稳定和研发时期的准备不足导致的一系列问题将在今后几年中暴露出来，成为风力发展的主要障碍。

    其他新能：有瓶颈待发展

    太阳能光伏发电最近几年受到专家质疑，其发电成本难以在短时间降低，发展前景不容乐观。光伏发电的主要材料多晶硅本身对环境的污染和破坏将难以抵消用其发电带来的节约，这将成为制约太阳能发电的最关键的问题。太阳能光热发电可以规避多晶硅的制造环节而成为太阳能发电的新宠。然而光热发电的目前技术瓶颈尚未解决，其发展前景并不明朗。太阳能发电目前的成本比水电和火电发电成本高出四倍，基本靠国家补贴进行发展。如果太阳能发电未能在早期形成规模性发展，其成本很难得到实质性的降低，不可能和风能一样形成有效竞争，将很难替代传统能源。

    小水电受水利资源及地理位置的限制，具有不可扩张性，这限制了它在新能源发展中的地位。小水电是指容量5万千瓦以下的水电站，小水利发电由于其对生态环境的基本没有破坏，因而，被列为新能源的发展之列。中国的小水电资源分布广泛，特别是广大农村地区和偏远山区，适合因地制宜开发利用，解决当地人民用电困难的问题。小水电的技术已经相当成熟，小水电站投资小、风险低、效益稳、运营成本比较低，在国家各种优惠政策的鼓励下，全国掀起了一股投资建设小水电站的热潮。水利资源具有不可扩张性，因此，今后，小水电资源很难像风能、太阳能资源等成规模并不断扩张。

    生物质能有待成熟的、真正能够运用到市场的技术研发，才能形成规模化发展。

生物发电可以利用垃圾、废物进行发电，对环境的净化有很大的帮助，因而最为符合低碳经济发展的主旨。中国现有条件下，生物质能面临能量转化效率低、中间成本高、外部性显著、原料“稀缺”等难题。这些技术难题难以逾越，突破性技术尚未形成，严重制约其发展前景。

    未来热点：海上风能和智能电网

    风能发电将领跑新能源发展，海上风电成为下一轮发展热点。对比四种新能源，风能发电抓住新能源发展的契机，在早期就达到规模经济的效果。风机机组等各种风电设备的造价在短短几年之内下降40%。未来海上风电将成为发展热点，随之而来的2.5MW以上大风机组的生产及组装将成为各大厂商角力的主要战场。

    智能电网的建设将是今后10年的发展重点。新能源的发展凸显了现有电网的不足，新能源优先上网的政策倾斜给现有电网带来很大压力。中国东南沿海城市的巨大电力需求量和西北部电产能丰富却需求不足的现状对电网的发展提出了挑战。智能电网的发展将对提高电力运输效率，解决各种电力入网难题、协调电力供需不对称等起到巨大作用。