由康美药业“财务造假门”牵扯而出，马氏家族通过上市公司关联企业在房地产领域的投资，颇为市场瞩目。据《证券市场周刊》记者不完全统计发现，马氏家族通过另外两个上市公司关联企业，在股票一级(PE)和二级市场的累计投入资金高超过10亿元，马氏家族资本腾挪拼图初现。

　　2012年12月15日，《证券市场周刊》封面刊发了《康美谎言》一文，质疑康美药业在土地购买和项目建设上涉嫌造假，至少虚增了18.47亿元的资产，几乎为公司2002-2010年9年净利润总和。 《证券市场周刊》的一项质疑就是，普宁市汇润地产有限公司(以下简称“汇润地产”)做为康美药业副董事长兼副总经理许冬瑾控制的企业，为公司关联企业，其在普宁的第一个楼盘雅苑项目，其占用的土地也原属康美药业所有，公司隐瞒了相关关联交易情况。

　　许冬瑾是康美药业董事长马兴田之妻，其本人是康美药业副董事长。由此，马氏家族在房地产领域的投资引起了资本市场的注意。从汇润地产的投资吉祥里、雅苑、平安里等多个项目的公开资料来看，投资规模颇为可观。

　　《证券市场周刊》记者整理资料发现，除了房地产领域，马氏家族还通过另外两家上市公司关联企业在股票一级(PE)和二级市场也有广泛的投资。

　　2006年6月，普宁市信宏实业投资有限公司(以下简称‘信宏实业’)共耗资1.24亿元，以2元/股的价格受让广发证券(000776.SZ)员工持股的深圳吉富持有的广发证券6200万股;2011年8月，信宏实业参与古井贡酒(000596.SZ)定向增发，共计投入5.81亿元认购750万股;2012年4月，信宏实业参与歌尔声学(002241.SZ)定向增发，以24.69元/股的认购价格获配1100万股，共耗资2.72亿元。

　　信宏实业三项投资共计耗资9.77亿元。

　　相关资料显示，信宏实业成立于2005年9月2日，注册资本1亿元，许冬瑾持有其100%股权且为法定代表人。

　　在信宏实业成立一年多后，2007年5月14日，深圳市博益投资发展有限公司(以下简称‘深圳博益’)成立，康美药业控股股东普宁市康美实业有限公司持股90%，许冬瑾持股10%。其法定代表人、董事长、总经理为王廉君，而王廉君2001年4月至2010年6月为康美药业监事长。

　　相对于信宏实业专注于二级市场的股票投资，深圳博益则显然定位于股票一级市场的PE投资领域。

　　2007年12月开始，至蓝盾股份(300297.SZ)于2009年8月发起成立时，几经增资、受让蓝盾股份前身广东天海威数码技术有限公司后，深圳博益共计持有其1300万股，股份占比为20%。蓝盾股份招股书未披露深圳博益持有该股权的投入资金。若以每股1元保守估算，其投入资金约为1300万元左右。

　　2010年6月23日，深圳博益支付了2520万元从普邦园林(002663.SZ)股东黄建平处受让了注册资本出资额60万对应的3%的股权。

　　2010年12月28日，深圳博益出资2600万元获得石煤装备(002691.SZ)500万股股权。

　　上述多项投资累计投入资金远超过10亿元，“马氏家族”的投资领域由房地产、延伸到了股票一级(PE)和二级市场投资领域。

　　值得注意的是，公司公告显示，截至2012年9月14日，公司控股股东普宁市康美实业公司(以下简称“康美实业”)共持有本公司6.67亿股，占本公司总股本的30.32%，其中已质押股份5.46亿股，占康美实业持有本公司股份总数的81.90%。 公司2012年中报显示，公司第二大股东、两个并列第三大股东普宁市金信典当行有限公司(以下简称“普宁金信典当”)、普宁市国际信息咨询服务有限公司(以下简称“普宁国际”)和许冬瑾持有公司的股份数都是4655.7万股，占公司总股本的比例都是2.12%。而这三家股东都已将持有的康美药业的股票全部质押了。

　　康美实业、普宁金信典当的控股股东都是康美药业董事长马兴田。普宁市国际信息咨询服务有限公司的控股股东为许冬瑾。如此计算，“马氏家族”累计质押的康美药业的股票数为6.85亿股，占康美药业前四大股东总持股数额的85%。

　　其中可查询到的信息显示，“马氏家族”都是将所持股份质押给了信托公司用于融资，保守估计的信托融资额在35亿元以上。

　　“‘马氏家族’质押康美药业股票的数额和信托融资额巨大，其投资涉猎范围广泛，资金来源极可能与信托融资有关。因此，‘马氏家族’诸多投资的获利情况、以康美药业股票为质押物的信托产品的安全性、康美药业的股价走势由此联系起来了，彼此间在一定条件下甚至会想成多米诺效应。近期信托产品出现兑付危机的消息屡有传出，投资者应对此保持关注、注意控制风险”，某信托业内人士对《证券市场周刊》记者指出。

　　2012年12月25日，康美药业收涨5.84%，报13.6元。