上交所副总经理徐明13日在上海表示，当前国内并购重组市场严重失衡，使得私募股权投资资本(PE)退出过于集中在首次公开发行(IPO)。他建议，应尽快确定私募股权投资的法律地位，进一步拓展其领域和范围，完善私募股权投资市场选择和退出机制，优化私募股权投资生态。
徐明指出，目前我国规范的场外市场还没有形成，股权投资的退出过度依赖于以证券交易所为代表的集中市场。从成熟市场经验来看，这只是完整资本市场体系的一部分。在这之外，还应该有庞大的场外市场作支撑，使场外市场成为私募股权投资退出的重要途径和渠道。他指出，从国际经验看，重组退出方式占比达70%以上，并购市场是私募股权资本实现退出的最主要方式，但我国去年私募股权退出167起案例当中，通过IPO形式退出的高达160起，通过股权转让方式退出的只有5起，通过并购方式退出的只有2起。
“要进一步完善私募股权投资市场选择和退出机制，按照市场的规律完善股票发行制度，强化上市公司的退市机制，逐步建立不同层次市场之间的转板机制。”徐明指出，目前我国已经形成了多层次市场体系，而现在的公司退市制度标准仍然比较单一，应当使其多样化。要提高发行二级市场的定价效应，加强投资者保护，形成真正的优胜劣汰市场选择机制，强化各个板块之间的转换和上市公司退市制度建设。
徐明同时建议，应当尽快确定私募股权投资的法律地位，将私募股权投资纳入调整的范围之中，采取适度灵活的监管立场。同时，应当进一步拓展私募股权投资的投资领域和范围，使其投资领域范围多样化。对资本市场而言，重点则是进一步完善资本市场多层次结构，形成场内市场与场外市场并存、主板和中小板创业板并重、IPO与并购重组并行的私募股权投资格局，促进私募股权投资领域、投资范围、投资企业的多样化。（孙玉）
来源：证券时报网
