Allianz首席经济顾问Mohamed El-Erian就提醒道:黄金可能已经失去了传统上多元化资产配置的作用。
黄金既没有参与过去几年几乎所有金融资产的上涨,也没有在近期风险资产的下挫中为投资者提供保护。冷漠对待中央银行释放的巨额流动性,无视希腊引发的地缘政治风险,可谓“软硬不吃”。
今年迄今,黄金已经下跌8%,过去12个月中更下跌了16%。由于糟糕的表现,越来越多的对冲基金开始看空黄金。
两周前,对冲基金等大型投机者在黄金期货和期权上的头寸呈现净空头,为美国商品期货交易委员(CFTC)2006年统计该数据以来首次。而到了上周,净空单仅减少了11张合约。仓位变化反映出投资者,尤其是美国市场投资者看空情绪极度高涨。
面对着周期性因素几乎失效的大环境,El-Erian就倾向于认为,当前结构性和黄金自然属性才是影响金价的主要因素。
El-Erian列举了主要非传统因素:投资于未来有了更多直接的途径;缺乏实质性通胀压力致使吸引力大幅下降;全球央行[微博]需求降低的风险等。
在近几年的大跌之前,金价大幅上涨(例如,2008年11月时还是约700美元/盎司,后来一度涨超1000美元)。因此,El-Erian还表示金价前期的上涨存在过度的争论。
而在中信证券全球研究部主管彭文生看来,黄金价格的下跌背后有国际货币体系的影响。市场日益认可“在今天这样一个国际金融体系下,黄金就不是一个货币资产,需求和其他的工业品一样。”
环球外汇行情中心显示,北京时间20:12,现货黄金报1090.61美元/盎司。
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