进入互联网金融时代，互联网企业与传统金融机构的创新此起彼伏，双方在不断较量的过程中，总有“惊喜”带给广大消费者。

作为对急速发展、形成包抄之势的互联网金融的回应，传统金融机构至今已经推出了几类新服务，无论是通过自主研发还是与互联网企业合作，都意在提升理财产品对消费者的吸引力。

第一类是，传统金融机构与互联网企业合作，以百度与嘉实基金共同推出的百度百发为代表，其认购额首日即轻松突破30亿元人民币；第二类是，基金公司自己提供产品和销售服务，如华夏基金“活期通”，通过手机APP也可以实现高收益的“随手存”、“随时取”、“随心用”；第三类是，传统金融机构相互合作，如近期兴业银行与兴业全球基金合作，将在互联网金融平台——“钱大掌柜”上推出余额理财工具“掌柜钱包”。

第一重堵截来自传统金融机构

事实上，传统金融机构已不满足于被动回应，而纷纷主动“突围”，甚至不惜付出大代价“堵截”互联网金融。

以中国民生银行推出的“随心存”储蓄产品为例。“随心存”改变了传统储蓄产品的思路，放大用户存款利息，将随时支取部分的利息根据存储时间计息，剩余存款将继续根据存款期限按最大化结转利息。在操作便捷性上，民生银行开通了操作简易的专属网站、手机银行、微信银行，配合定位客户群体的消费习惯。

对储户而言，“随心存”通过“定期+活期”的设置，实现了“存活期、拿定期的利息”。以一年期存款计算，基准利率3%，上浮10%后3.3%，相当于把0.385%的活期利息一下提高了近9倍。虽然这与“余额宝”类产品目前普遍5%左右收益率的水平相比仍有差距，但“随心存”本质仍是银行存款，相比于货币基金，不存在亏损、兑付风险的可能。

在互联网金融“压迫”下，银行将活期存款的利息提至等同定期，这么做最直接的后果是银行负债端资金成本大幅上升，而资金净利润降低。业内人士估算，如果民生银行活期存款都转化成“随心存”，资金成本将提高2.915个百分点，该行每年在负债端至少多付出240.65亿资金成本；如果按照50%活期存款转化率，每年提高的资金成本也达到120.33亿。民生银行2013年前三季度为333.14亿，预计全年净利润在430亿左右。一旦“随心存”全面推广，民生银行的资金净利润将削减近三分之一。

传统银行为了留住用户存款，与“宝宝”类产品竞争，只有把原本“躺着”就可以赚取的利润让渡一部分给存款用户，以期提高用户数量与黏性。但仔细分析，这显然是“杀敌一千、自损八百”的无奈之举。被动应对或试图堵截互联网金融，难以形成双赢局面，这也使得传统金融机构的创新面临较大的局限性。

第二重堵截来自监管方

由于互联网公司与传统金融机构的创新目的和方式不同，各方对于互联网金融监管的态度出现明显的分歧。

对互联网金融产品持怀疑态度的人士认为，这类产品提高了货币市场的资金成本，甚至威胁到金融系统安全，应当严加监管。但在民众中更普遍的一种看法是，互联网金融不仅降低了老百姓的理财门槛，提高了小投资者的收益率，还倒逼传统金融机构作出创新，应以鼓励为主，监管不宜过于严格。

今年“两会”期间，一些委员和代表，尤其是来自传统金融行业的资深人士，都呼吁加强对互联网金融的监管。永隆银行董事长马蔚华、北京银行董事长闫冰竹、中国工商银行前行长杨凯生、中国银监会前副主席蔡鄂生都表示，互联网金融快速发展至今，需要有规则对其监管。

但一些学者和企业家则认为，互联网金融需要监管，但更要保证其有足够的创新空间。比如，财政部财政科学研究所所长贾康就认为，互联网金融有许多创新因素，也难免会出现问题，要不断在发展和规范中权衡，大方向上则需要侧重发展创新。

从目前的政策信号看，中国决策层对互联网金融仍持有开放、鼓励创新的态度。过往，传统金融行业利用垄断优势，获得超额利润，决策层适度放开金融业竞争、让利部分银行垄断利润，对整个行业的长远发展起到积极作用。不过，政府鼓励新鲜事物并不等于放任其自由发展，给予互联网金融发展空间的同时，也保持足够的关注度，犹如在其头上悬着一把达摩克利斯之剑，一旦“出格”、越过红线，相关监管政策随时出现。

事实上，监管者已经开始行动了。本周中国央行叫停虚拟信用卡和二维码支付，被很多人解读为监管方和互联网金融的首次交锋，未来监管可能还将更加严格。

我们既不能过分夸大互联网金融的短期影响，也不能低估它带来的长远变革能力。对其监管的重点在于避免系统性和区域性金融风险，让现有金融体系更活跃、更好地服务实体经济。