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报告目的：

　　近期我们对鱼跃医疗进行了实地调研，本报告对此次调研情况进行梳理总结。

　　主要观点：

　　OTC品种积极开拓国际市场

　　2011年上半年，公司的外销产品营业收入为8034.81万元，营业收入比上年同期增加77.62%，占全部营业收入的比例为13.2%。公司外销产品收入近年逐年增长的原因是09年公司制氧机产品取得了美国FDA认证，通过OEM和ODM模式打入了美国市场。公司与APM公司关于禁止轮椅等相关产品外销的约定于2010年10月到期，目前轮椅已经大量出口至欧美等发达国家。预计未来公司OTC业务仍将保持30%以上的高速增长。

　　储备产品品种多样，将给未来业绩带来较大弹性

　　近年来，公司不断加强研发实力，储备了不少增长性较高的产品，有血糖仪和血糖试纸、全科诊断仪、医院药房自动配药机等。这些储备产品运用在临床的同时，也宣传了鱼跃的品牌，提高了公司的研发实力，非常有利于公司产品品牌在OTC渠道的宣传，并带动相关产品的增量。

　　外延式并购保障公司未来发展的动力

　　公司自上市以来便充分利用资本市场进行了一系列资本运作，在体温计、传统针灸针、机电制造、软件系统、以及临床高端耗材等都有着兼并和收购，目前公司在制氧机、彩超、内窥镜、置留针等领域仍有考虑，新的项目将有利于完善公司的产品结构，并有利于公司开拓目前的市场。