2017年，理财市场“画风”大变。股票也好，理财产品也罢，今年的投资，少了前些年追求暴利的“燥热”，多了一份稳中取胜的“淡定”。展望2018年，在经济稳中求进的背景下，金融业严监管将持续发力，求“稳”或仍将是普通人投资理财的主流。

股市分化明显波动较小

对于搏击股市的投资者而言，永远都是“几家欢乐几家愁”，2017年也不例外。

上海股民郑咏琪属于前者。今年年初，她果断地买入了几只上证50指数成分股，截至目前差不多都有两三成的收益。“幸亏抓住了这一波‘白马行情’。”郑咏琪不无得意地说。

郑咏琪所说的“白马行情”，是指行业龙头企业在经济转型过程中市场占有率、定价能力增强，支撑了股票行情的走好。

相比之下，股民郑莘就没那么幸运了，追高买入的几只次新股遭遇重挫，令他沮丧不已。“看来，坚持多年的炒新、炒小、炒高送转的思路不灵了。”

不止是股民收益分化，不同市场之间的“分化”也是2017年A股的最大特点。截至12月15日收盘，上证综指年内累计实现5.24%的涨幅，大幅“跑赢”创业板指数的-9.08%。同期，被称为“漂亮50”的上证50指数累计上涨23.32%。

监管部门权威人士介绍，尽管市场行情分化明显，但全年股市投融资功能明显增强，市场波动率明显降低，稳定性正在加强。

理财收益未“大起大落”

再看看余额宝、P2P、银行理财等产品，不难发现，2017年收益率没有“大起大落”，稳健成为主题词。

以余额宝为代表的“宝宝”类产品的七天年化收益率普遍上扬超4%后逐步回落。目前，余额宝七天年化收益率降至3.9%附近。与几年前7日年化收益动辄超5%、6%相比，今年“宝宝”类收益率相对稳定。

同时，网贷之家数据显示，年初8.58点的网贷行业预期收益率指数，已经跌至12月2日的7.2点。

今年银行理财热度不减。从去年10月开始银行理财收益率不断攀升，今年6月底更是达到高峰。数据显示，去年10月至今年6月，银行理财产品平均预期收益率从3.65%升至4.4%。下半年开始，随着资金面维持紧平衡状态，市场利率趋稳，银行理财收益率波动幅度进一步收窄。

趋“稳”，转变因何而起?

在业内人士看来，2017年投资理财产品的发展趋势与经济宏观形势、监管政策变化和投资者理念转化等因

素密切相关。

安信证券首席经济学家高善文指出，在中国经济转型升级的过程中，很多行业都经历了残酷的优胜劣汰，行业龙头逐步胜出，助推了股票市场“白马行情”的演进。

值得注意的是，2017年金融领域防控风险、重拳治理乱象的监管政策密集出台。无论是规范资本市场并购重组、再融资和减持，还是打击银行体系资金空转、套利，亦或是全面清理非法金融行为等，都在深刻的影响着你我的“钱袋子”。

“这两年互联网金融行业一直在整改，尽管理财产品的收益率有所下降，但理财平台的整体质量有所提高，市场更加规范了。”易观高级分析师马韬说。

随着投资市场的深刻变化，投资者的风险偏好也悄然转变，关注重点也逐渐由“高收益”转向“安全稳健”。

“傻瓜式”投资行不通了

在宏观经济稳中求进的大背景下，2018年，金融业防风险、严监管的力度不会放松，这意味着金融市场上的“暴钱”将逐步回归理性，同时也给投资理财产品带来一些新变化。

目前，金融机构资管业务规模已经突破100万亿元。老百姓理财需求越来越旺盛。央行近日联合相关部门就资管业务征求意见，明确将打破刚兑，备受市场关注。

业内人士指出，如果保守的投资者是冲着刚性兑付购买银行理财的话，那么今后可能要选择存款、货币基金、国债等相对低风险的投资方向了。同时也不排除短期内理财市场可能出现增幅、收益率都下降的情况。

“理财市场变化很大，以前‘傻瓜式’的投资模式行不通了，还真得多学点理财知识才行。”投资者郭女士坦言。

“普通投资者应充分了解自己的风险承受能力，不妨多追求稳稳的幸福。”无锡方万投资有限公司总经理陈绍霞建议，对于股票等风险较高的投资产品，投资者一定要保持清醒的头脑，不要被市场情绪左右，为自己设置好安全边界。

延伸阅读

美元加息时代

如何打理钱包?

美联储今年内第3次加息,预计2018年将加息3次，2019年加息2次。

美联储加息听起来好像很遥远，对于个人投资者会有什么影响?其实影响非常大。

美国加息预期的变化，会影响美元汇率和利率。加息预期增大，则美元利率上行、美元汇率上行。

美元汇率如果上行，黄金和石油等主要大宗商品交易以美元定价，所以美元涨，则黄金和石油跌;美元跌，则黄金石油涨。对于新兴市场货币而言，美元涨，则这些货币贬值压力加大，资金外流、当地股市会有调整压力。但是对于一些出口型经济，本地货币贬值会提高出口竞争力，企业开始盈利，股市倒可能会上涨。

利率的上涨，最直接的影响是债券市场，美元利率上升，债券的价格就会跌，美国国内资金收紧，股市资金压力增大;不过美联储加息，说明经济增长强劲，企业盈利能力强，股市倒不一定就会大跌。总的来讲，美元加息，是资金收紧的过程，各种金融产品价格都面临下跌风险。

港币利率上涨最受影响的是香港楼市。笔者判断美联储持续加息的背景下，香港楼市可能已到顶。对于内地而言，在美联储加息预期下,尽管存贷款基准利率没有变动，但是市场化的银行间市场利率、国债利率持续攀升，十年期的国债两度突破4%，国开债突破5%，接着银行理财产品、货币市场基金和信托等金融产品的利率都在接连上涨。今年中国债券市场结束了多年的牛市，终于进入熊市。

通常来说，加息形势下，现金为王，商品次之，笔者的理解是风险低、收益率低的产品应该多配置，而风险相对较高、收益高的资产应该少配置，比如银行理财产品、保险产品、货币市场基金、发达市场货币等就是比较好的投资品种，而房地产、股市、黄金、收藏品等风险相对较大。