理财收益越来越低？债券交易员已经拼出洪荒之力

不知道大家有没有这样一种感受，这两年银行理财的收益率越来越低，前两年5%甚至6%的理财比比皆是，现在要寻到一款4%以上的银行理财已是难上加难。可是，春申君想说，即便如此，这百分之三点几的理财收益率已经是债券交易员们用尽洪荒之力拼出来的收益，他们正冒着耗尽职业生涯的风险为市场博取收益。
目前债券市场10年期国开债收益率在3.1%，10年国债收益率在2.7%，AAA短期融资券收益率在2.8%。大家是不是很奇怪，这种收益率水平如何维持4%的银行理财成本呢？为什么说债券交易员正在拼尽职业生涯呢？
理财为何遭遇资产荒？
以前，理财有非标类资产，这类资产普遍收益较高，一般能做到8-10%以上，做到理财成本的收益率更容易，仅需要配这一份资产就够了，这是理财的黄金时期。但伴随着地方债务置换和监管的趋严，非标资产越来越少，大量理财资金不得不配向标准化的资产，比如债券。债券收益率最初也是高于理财收益率，能覆盖成本的。但近两年来，连续的货币宽松令债券利率越来越低，但与此同时，理财为争夺客户做大规模，支付给客户的收益率水平下降缓慢。理财收益率下降幅度远落后于债券收益率下行幅度，当理财的资产收益率不能覆盖负债收益率时，只能通过加杠杆维系或者搏利差维系利润。带来的结果是：原来的一倍杠杆变成两倍杠杆，所需资产多了一倍，由此带来了资产荒。
债市如何加杠杆？
债券市场是如何加杠杆的呢？
我们举一个现在市场上简化版的债券加杠杆例子：一个10亿理财委外产品支付给客户4.3%的收益，购买10亿债券，获得约3.2%的收益（目前只有长久期债券能达到此收益水平）。这个收益水平远远无法覆盖成本，那么它需要从市场每日滚动借入隔夜资金，成本在2%，再买10亿债券，获得1.2%的久期错配收益，整体获得4.4%收益，通过加一倍杠杆基本覆盖成本。 …… [阅读全文]

理财方式比较：基金定投和P2P投资

　前不久豆妹请来了窦老师为大家讲了一堂基金定投的课，豆友们不仅听课积极，讨论更积极~
很多小伙伴们讨论到了P2P，还有小伙伴私下问豆妹，由于可投资的闲钱有限，不知道到底该选P2P，还是做基金定投。
恰逢P2P史上最严新规《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（评估稿）》出台，所以这个问题，豆妹要认真回答一下啦。
基金定投 vs P2P
P2P和基金定投虽然都属于门槛比较低的理财方式，但是两者还是有较大的不同。
1、从资金去向上，基金的资金的投资方向是股票/债权/货币基金，P2P对应的是直接的借款人或借款企业；
2、运营主体上，基金的运营主体是基金公司，准入门槛高，能申请牌照的都是综合实力比较好的公司。P2P的运营主体为P2P公司，截止目前P2P公司多达3000+，从准入门槛来讲，P2P公司的注册门槛低，运营P2P公司的企业实力也是参差不齐。
3、从监管机构来讲，证监会是基金的明确监管机构，职责和监管细则都比较明确，所以基金算是一个比较规范的行业。而P2P因为在中国的发展还不是很久，去年12月的意见稿中提出，昨日（8月24日）监管细则才刚落地，但未来还有12个月的过渡期，所以存在很多盲区，监管的程度和效果还不是很明了。
4、从跑路风险来讲，因为基金的投资方向是股票和债券等方向，这些方向都比较规范，所以最多出现亏损，本金是有保障的，而且我们投资基金的钱，是要放在银行进行托管的，没有人能碰我们的钱；而P2P因为投向的是个人或中小企业，当逾期率过高，平台现金流断裂或者平台故意而为之时，就会出现跑路导致本息损失。脑补一下e租宝…… …… [阅读全文]

您属于P2P合格投资人吗？

（原标题：您属于P2P合格投资人吗？）
上周三，孕育了近三年的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》在广大网贷从业者和投资人的翘首企盼下，终于揭开神秘的面纱。长达47条的《暂行办法》不仅对网贷机构的经营内容、监管归属、借款限额等方面做出详细规定，而且对借款人和投资人的权利义务也有要求。对于投资人来讲，新政出台后，网络借贷（P2P）的玩法可能发生比较大的改变。这个周末，您不妨先仔细看看《暂行办法》全文，再决定下一标投多少、投给谁。
P2P终于结束“三无”状态
《暂行办法》的出台终结了网络借贷行业无门槛、无规则、无监管的“三无”状态，令广大投资人拍手称快。不过监管细则的颁布并不能改变P2P行业高风险的本质属性。正如银监会普惠金融部主任李均锋指出的： “网贷核心是个体之间的融资活动，投资人必须明确，投资活动不管多大，都要承担风险。平台作为信用中介，不能替借款人还钱。投资人在参与借贷前应该牢记 网贷有风险，投资需理性 这句话。”
因此，《暂行办法》对什么是P2P合格投资人也进行了界定。比如第十四条规定：“参与网络借贷的出借人，应当具备投资风险意识、风险识别能力、拥有非保本类金融产品投资的经历并熟悉互联网。”这一条告诉人们，要想参与P2P投资，必须具备几项最基本的素质，那就是有风险意识、有金融投资经验并且熟悉互联网。去年的e租宝事件证明，要同时具有这几项素质其实并不容易。很多参与e租宝的中老年人有一定炒股经验，但是他们不熟悉高科技、互联网，结果被所谓科技金融的虚假宣传欺骗。年轻的投资人熟悉网络世界，却因为积蓄有限缺乏金融投资经验，也中了e租宝的招。其实相当一部分P2P投资人与《暂行办法》所讲的合格投资人标准都有一定差距。如果您自己感觉尚未达到成熟投资人的标准，不妨先找一份理财产品的《风险评估报告》研究研究，看看究竟什么是金融风险，再出手投资也不迟。 …… [阅读全文]