近期，长青集团(002616)发布关于对外投资河南省永城市生物质热电联产项目的公告。该项目估算总投资额约为5亿元人民币，拟新建2台130t/h高效能生物质锅炉，配2台40MW汽轮发电机组。

公司业绩“年年高”，未来有望成倍释放

公司2008年开始涉足垃圾发电、生物质发电乃至生物质综合利用产业。燃气具产品销售收入从 2010年8.6亿元小幅增长至2015年10亿元，传统业务平稳增长；而同期生物质发电与垃圾发电业务异军突起，收入从2010年0.7亿元增长至 2015年6.0亿元。2015年同比增加47.7%。2016年公司最大看点是加速布局的生物质发电和热电联产业务订单连连，业绩不断向好。

行业向好趋势凸显，生物质发电订单持续“给力”

全国可利用生物质约7.5亿吨，相当于全国总耗煤(标煤)的9%，目前仅有 3%得到利用。生物质发发电是产业扶贫与解决农村秸秆焚烧问题的最佳结合点。按照生物质能源规划十三五生物发电量达到4000MW的装机规模计算，十三五期间投资空间将超过1000亿元。

2016年以来，公司全资控股的并已经投产的生物质能发电项目已有5个(长青环保、沂水环保、明水环保、宁安环保、鱼台环保)，至今盈利均稳步提升；此外，公司还储备了山东鄄城、郯城、嘉祥、重庆忠县、辽宁铁岭等优质的生物质项目，保持了足够的发展后劲。公司目前运行电厂4个(140MW)，待建项目14个(468MW)。今年公司的一系列项目的签订标志着未来生物发电板块将全面铺开，有望带动企业新增长。

燃煤小锅炉陆续淘汰，热电联产千亿市场蓄势待发

我国工业锅炉热效率低、能耗大，单台平均容量仅为3.8吨/小时，10吨/小时以下锅炉大多没有安装环保设备设施，工业锅炉成为大气污染的主要来源。按照《大气污染防治行动计划》提出2017年基本淘汰10 t/h以下燃煤锅炉，从排放标准和小锅炉去除规划等方面要求去除小锅炉，鼓励热电联产等集中供热等方式，打开千亿集中供热的市场空间。长青集团从去年起共签订 8 个集中供热项目，投资总额超过50亿元。其中满城热电项目更已投入建设，进展顺利，有望成为公司在热电领域的一个成功的样板工程和示范项目。2016年4月28日，控股股东何启强和麦正辉拟分别认购4.09和2.11亿元，占比约66%和34%。控股股东全额认购定增资金，彰显发展强烈信心，后续订单依旧值得期待。

新能源是国家大势所趋，公司集中供热+生物质发电等环保业务双轮逐步发力，可谓是“阀门打开”，飞速驱动公司业绩高速增长。我们强烈看好公司在新业务上的发展，按正常的建设周期，预计这些项目大多会在两三年内投产。