三点看透股权众筹！

自从我们投资的几个互联网金融项目在媒体公布后，我就从一个默默无闻的股权投资从业者摇身一变成为了互联网金融的专家，常常就有人很虚心的请教相关问题，有一次在一个群里面，就搞了一个类似于“十问”的活动，在线问十个问题，而且完全没有准备，回答就一个比一个心虚。最近火爆无比的股权众筹，也有朋友来问，有意思的是，还不是问我什么看法，而是问是不是会革我的命，真是跟其他问问题的人一样虚心。
还别说，他真问对了，我就是那众多早期股权投资者中的一员，去年就寻摸着要做孵化器或者股权众筹，因为早期投资，特别是Angel轮和Pre-A轮的早期股权投资，有着很多问题。

第一，早期投资十分不经济。

按照常规Angel轮人民币50-150万的投资标准，投资100个项目，也只差不多投出去1亿元，至少需要10个人，至少投2年，这还是尺度特别放松的情况。这只相当于一个普通B轮投资者1-2个项目的体量，而普通B轮投资者完成这些投资通常只需要1个人，而且，这个人一年还花了接近9个月的时间跟LP对话。虽然早期投资的回报很高，但是，项目折损也高，这100个项目到A轮至少折损50%以上，即便对于这一半拿到后续的投资的项目而言，创业的万里长征路才刚刚开始。而且，早期投资回报时间很长，虽然可以在ABCD轮少量退出，但如果要足够的回报率，平均一个项目至少要6年以上。
因此，许多基金去做早期投资，主要是为了锁定优秀的创业者，或者是，放大筛选的范围，使得更多的项目能够进入视野，以便更早的了解公司状况，所以，早期基金大多数有着自己后续轮次的基金配合，可以对其中优秀的项目进行增持。但是即便如此，早期也属于投资者中的苦活累活，通常多支基金的团队，负责早期的，都是较受排挤的合伙人(请勿对号入座)。

第二，早期投资很困难。

至少与成熟期企业投资有不同的偏重，因为在企业发展的早期，企业收入和业务模式都还不是非常稳定，有的甚至产品都只有一个原型，这个时候，财务投资者对公司是否有价值的通用评估方法可能会失效，比如估值、成长性，投资者的经验判断就十分重要。这些投资经验可以归结为早期投资的方法论，不是投人啊、投事、投行业这么简单的标准可以归纳的。 …… [阅读全文]

机器人理财的四个大坑

阿尔法狗火了一把后，人工智能/机器人理财也随之热了起来，各方英豪都纷纷表态自己将引领中国的智能投资未来。 我们不禁要问，啥是智能投资，这东西管用么？

现在市面上所说的智能投资/理财可分为两大类

宽泛的说，只要在投资决策中，有电脑程序参与了，都能盖个机器人投资的帽子。 现在市面上所说的智能投资/理财可分为两大种：
第一种： 利用电脑计算速度快，信息处理量大的特点，对市场信息进行实时分析，做出投资判断，目的是追求投资的高回报， 各种程序被对冲基金们开发着，获取高回报，但这些策略都是对冲基金自己的机密，当宝贝似的守着来挣钱用的，能让你用么， 想什么呢。
第二种： 依据用户的风险偏好，承担能力，以及未来对资金的需求，利用电脑做出资产配置的建议，  目的是个人资产配置与未来资金需求匹配的规划。电脑更多的是起到自动化的作用 （资产配置有一套经典的理论和数学公式， 电脑帮你依据公式算一下），而真未必有多智能化。 想想也是， 阿尔法狗10段水平，只有谷歌能用， 给普罗大众的网络围棋软件，谁都能下，1段水平，当然随着越来越来越多人的使用和被认可，其智能化水平也会提升。
因为第一种不会给我们用，所以重点讨论第二种，智能资产配置，目前其最大卖点有几个：
第一、资产分散，机器人理财一般都是把用户的资产分散到不同的篮子里面的产品，强调收益与风险的平衡。
第二、定制化， 根据每个人的具体情况，制订资产配置规划。 …… [阅读全文]