民生加银资管完成建行海外优先股投资

    凭借领先的资产管理和资源整合能力，民生加银资管近日完成建行海外优先股的投资。　　在“资产荒”及人民币贬值预期背景下，国内各金融机构投资回报率逐渐下行，2015年国内金融投资面临着前所未有的挑战。作为国内领先的资产管理公司，民生加银资管凭借着敏锐的市场嗅觉和专业的投资能力，探索全球资产管理业务，于2015年开启一场漂亮的海外资产配置突围战。
建设银行(5.780, 0.00, 0.00%)作为四大行中最后一家在海外发行优先股的银行，此次市场认购异常火爆。民生加银资管提前布局，牵头完成海外交易结构设计，通过与多家海内外机构合作，最终成功中签并完成认购，而这也将为公司的国际业务奠定坚实的业务基础及市场口碑。
在低息时代及人民币贬值预期的大环境下，公司充分利用自身的产品设计优势，挖掘海外资源，通过杠杆交易结构引入海外低成本资金为境内投资者实现资产的保值增值。也因此，民生加银资管的海外产品设计能力得到了国内机构客户的高度认可。
近期，公司分别获得QFLP及QDIE企业管理资格，一系列海外业务的实质性突破都为投资人的全球资产配置、跨境财富管理提供了更加灵活多元的投资渠道，也为公司国际化发展翻开了崭新的篇章。 …… [阅读全文]

全球资产配置将呈现新格局 中国资产荒如何破局

    交银国际首席策略分析师洪灏撰文指出，2016年注定了是风云变幻的一年，也是中国进一步结构性改革的重要时刻。中国的汇率改革和资本账户的开放已经进一步深化，增强了中国经济应对外部危机的能力。虽然国内的经济增速将放缓，投资回报率也将受到压抑。这篇文章具有一定参考意义。
过去十几年里，全球储蓄过剩。这个现象主要体现在产油国、中国和日本的经常性账户盈余的膨胀，以及外汇储备的积累。然而，全球央行的外汇储备积累从2014年左右开始下降，虽然原因不尽相同。
产油国由于油价下跌不得不依靠消耗外储来补贴财政支出；日本的外汇储备管理发生了变化，而且在日元贬值的情况下，不再需要囤积大量的外汇来干预日元汇率；而中国的汇改从2014年开始深化，今年8月份开始加速，尽管短期内承担了较大的改革成本，同时波动性溢出到全球市场里其他的资产类别，让市场决定汇率走势以及资本账户的进一步开放也使中国囤积外汇的需求下降。

（图表1：中国、中东、世界央行的储备资产开始减少。）

这些现象对应着的是美国经常性账户的改善。当然，美国的石油产出激增，以及其经济各部门资产负债表的修复都对此有帮助。如果我们把美国的经常性账户看做是，美国以牺牲进口的方式向世界输出流动性的渠道，而如今石油美元、日本美元和中国美元开始逐渐消失，那么美元的美国境外供给的渠道开始收缩。由于美元供给下降，全球外储的下降一般来说伴随着美元的强势。美元强势也一般对应着美债收益率在未来几个月上升。在美联储进入加息周期的大环境里，这并不是什么特别难以理解的情况。 …… [阅读全文]