摘要 : 国有资本从国企中退出一部分或者完全退出,去充实最急需的、庞大的社保基金缺口;未来需要控股银行时,完全可以利用实力雄厚的国有资本从二级市场购入银行股份,实现控股地位。这种进退自如的操作,既搞活了国企包括金融企业,也搞活了国有资本,一举两得、何乐不为?
交通银行发布公告称,公司深化改革方案已经国务院批准同意。
不出此前预料,交通银行混改方案在6月份如期公布。此前,笔者曾经多次讲过,五大银行率先探索混改的意义非常大,甚至超过本世纪初国有银行改革上市。客观上讲,本世纪初的五大国有银行改制上市,从目前看,没有达到预期目的和效果。引进海外所谓的战略投资者,最终没有起到“战略合作”的目的,而是纯财务投资的牟利机构。改制上市后,五大银行仍然没有脱离行政化体制和作风的窠臼。内部治理结构没有多大改善,内部效率以及生产率提高没有达到预期。唯一达到目的的是,董事会、监事会以及管理层高管人员的高薪实现了。主要症结在于虽然改制上市了,但是股权结构上国资独大或者全部是国有股的股权结构没有根本性改变,这就决定了内部治理结构不可能有大的改变。
这次国企混合所有制改革直奔股权结构而去,直击股权结构上的要害问题。如果能够真正按照混合所有制改革的要求在股权结构上有一个重大改变的话,将是国企真正走向市场、走向科学内部治理机制的重大突破。关键要在三大核心问题上达成共识、取得历史性进展。
关于坚持国有控股地位的问题。要正确理解国有股权的控股地位。国有股份有进有退是一种战略性选择。国企包括国有银行都已经上市了,股份都可以在一二级市场流动流通。这就给国有股份进退这些企业创造了天然条件。在今天的混改中,国有资本从国企中退出一部分或者完全退出,去充实最急需的、庞大的社保基金缺口;未来需要控股银行时,完全可以利用实力雄厚的国有资本从二级市场购入银行股份,实现控股地位。这种进退自如的操作,既搞活了国企包括金融企业,也搞活了国有资本,一举两得、何乐不为?坚持国有控股地位不能理解为国有股份必须占到50%以上,而是应该理解为强大的国有资本随时可以掌控任何企业,哪怕在这个企业里目前没有任何股份。 …… [
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周三,中国财政部未能将所拍卖国债全部销售出去。这是在近一年来首次出现这种状况,令人们担心市场能否吸收今年将发行的巨量国债。
拍卖的失败还令人们担心,会不会出现类似2013年6月底席卷中国货币市场的年中钱荒。当时那次钱荒曾在短时间内将中国短期现金利率推升至30%以上。而银行通常会在每季末把现金囤积起来,以美化其季度财报,应付监管机构的审查。
不过,市场参与者表示,他们预计这次不会出现信用大幅收紧的局面。为提振正在放缓的经济,中国央行自2月份以来已经把存款准备金率下调了1.5个百分点,从而向银行体系注入了近2万亿人民币(合3260亿美元)的资金。
7天期回购利率是衡量中国银行间货币市场的重要指标。根据全国银行间同业拆借中心(National Interbank Funding Centre)的说法,虽然过去一个月该指标一直在稳步上升,周三它依然处于2.83%的低水平,低于2014年3.61%的平均水平。
周三,财政部卖出的两年期债券规模为251.6亿人民币,低于原定发行的260亿人民币。不过,这批债券的平均收益率为较温和的2.44%,这与路透社(Reuters)在拍卖前调查得出的市场预期一致。
不过,对于中国财政部的地方债置换计划来说,国债需求疲软不是个好兆头。根据这一计划,财政部打算让地方政府用地方债券置换价值2万亿人民币的到期债务。这些到期债务主要由银行贷款组成。
该计划的目的是降低地方政府的融资成本,延长其所负债务的还款期限。2008年,为缓和全球金融危机的影响,中国启动了一轮基建狂欢。在那之后,地方政府的债务已急剧增加。根据公开发布的最新官方审计结果,截至2013年中,地方政府背负的债务已达17.8万亿人民币。 …… [
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