“余额宝”背后的风险逻辑

　文／周永发
　　“余额宝[微博]”类产品处于监管真空，不受传统交易、支付、清算制度规范约束。其野蛮式发展犹如天马行空，如此理财风险究竟有何风险？　　
　　自2013年6月“余额宝”业务功能开通以来，凭借灵活的操作方式及“低门槛、高收益”、“流动性强”、“碎片化”的理财模式吸引众多投资者蜂拥而入。今年一季末，规模已接近5000亿元，用户突破8100万户，其客户数量和资金规模呈现爆炸式增长。然而“余额宝”类产品目前处于监管真空，通过“余额宝”理财时仍需考虑多重风险因素。
　　政策风险。“余额宝”是第三方支付平台支付宝[微博]与天弘基金合作、为支付宝实名制客户提供的一项互联网基金业务。其基本形式是支付宝用户将账户里闲置的资金转入“余额宝”账户，购买天弘“增利宝”基金；而“余额宝”内的资金又能随时用于网上购物、支付转账等。问题是支付宝拥有第三方支付牌照，但不具备基金销售许可。支付宝联手天弘基金，在金融产品设计上把销售基金行为定义为直销。成功绕开基金销售牌照的要求，用支付牌照实现了代销基金的功能，切入了传统基金公司和代销机构领域，远离第三方支付许可范围，可以说是变相从事私下基金购买。
　　“余额宝”类产品理财不受时间和金额限制，而银行理财则受时间和金额约束。“余额宝”类货币基金存款没有纳入一般性存款，而是列入同业存款，并且不缴纳存款准备金等，皆属于严重的制度套利，管理层不会坐视不管。从金融工具性质看，“余额宝”类货币市场基金的流动性接近一般银行存款，并且与普通存款并无两样，同样涉及货币创造等问题。按照《巴塞尔协议》要求应该缴纳规定比例的存款准备金。央行[微博]官员曾明确表示，余额宝存入银行的资金不缴存款准备金，理论上这部分资金可以无限派生、无限创造货币供给，由此影响货币政策调控的有效性，应该对货币基金投资的协议存款实施存款准备金管理。倘若这样，“余额宝”类产品这部分上存利率与实际支付给投资人的回报率必然倒挂，其高回报率难以为继。 …… [阅读全文]

我买基金的五个经验

　基金收益的好坏不仅与基金公司的投研能力有关，也与基金经理的个人能力有关，这是显而易见的。如果基金经理经常更换，那么，给人们带来的感觉也就不太好。如果要选择主动基金，那么，基金经理的稳定性是一个很重要的因素。
　　 　kingysu
　　作为一个基民，我们投资理财产品的选择很多时候选择的是年化收益率，从而实现财富的保值增值。不过在我的印象中，年化收益率能够达到10％就非常不错了，且也更加靠谱。但是除了看年化收益率，我还想和大家分享下我是怎么选购基金的。
　　一、基金费用要省，毕竟省到就是赚到
　　基金的费用主要包括申购费用、持有费用和赎回费用。申购费用跟购买方式有关，分为前端购买和后端购买。
　　前端购买就是购买时就会扣除手续费，因此，这个手续费率自然越低越好。有一些第三方销售平台会提供较低的四折费率，银行渠道最贵。不过，现在的基金公司在自己官网提供了更加优惠的费率，有的提供一折费率。因此，在购买基金时需要注意三个渠道的费率优惠的差别。
　　后端购买就是赎回基金时才会根据持有年限扣除费用，如果持有时间达到了基金公司的规定，那么，赎回就会免掉申购费用。因此，对于长期投资而言，选择后端购买基金是非常明智的。赎回费用比较简单，一般来说，就是根据持有年限，确定赎回费用。只要达到基金公司的规定年限，那么，就可以免掉赎回费用。
　　此外，还有管理费和托管费，这两项一般都是从基金收益中扣除的，因此一般不会被广大基民注意。然而，这两项低一些还是比较合适，这样基民得到的就更多。 …… [阅读全文]

“黄金储蓄”返黄金你知道吗

　　招商银行(16.59, 0.91, 5.80%)的“金生利”、平安银行(15.84, 0.34, 2.19%)的“金抵利”和新浪微财富的“金生宝”，都是黄金投资的创新产品。他们不但解决了黄金保管问题，还能让金条生出“利息”。
　　本刊记者 李彩凤
　　黄金、股票、互联网金融、房产……面对各种“钱生钱”的投资理财渠道，有些投资者比较倾向于金融类的产品，有些投资者比较偏爱实物型的投资。在中国民间，对于黄金的喜爱从来没有消失过，黄金也一直被认为是中国普通家庭比较适宜“压箱底”的理财产品。但是黄金价格的一而再，再而三的跌出了投资者的心理底限，给那些偏爱黄金的投资者予以了重重的打击。于是，有些金融机构又从“黄金储蓄”上动起了脑筋。
　　《投资与理财》记者发现，招商银行、平安银行，以及咨询了新浪微财富平台，发现它们都有“黄金储蓄”业务。
　　招商银行：
　　“金生利”产品，
　　储蓄一年得2%的实物
　　一直以来，投资者只知道，钱存在银行可以产生利息，如今，金条存在银行也可以产生利息了，而且利息还是实打实的金子。
　　《投资与理财》记者12月3日走访了招商北京海淀支行，工作人员向记者介绍，该行早在8月18日就推出了第一期“招行金”创新产品——“金生利”，这是一款黄金储蓄的产品。这款产品至今已经发行了四期，每期都受到投资者的追捧。
　　“金生利”的投资获利方式是一种新方式，投资者购买标准规格整数克数金条后由银行保管，到期后提取高于标准整数规格的金条。如果购买克数越大，获利自然也就越高。 …… [阅读全文]