中国商业地产呼唤REITs近期,有关REITs(房地产信托投资基金)放开的呼声不断,但对于呼声较高的商业地产REITs发行却仍然没有一个明确的推动政策。据了解,从政府的角度来讲,更关注的依然是类似于住宅等关乎国计民生的方面,商业地产可能不会针对性地出鼓励政策。而笔者的看法却不以为然。 REITs实质上是资产证券化的一种方式,起源于规避行业监管和规避税收的金融创新,是专门持有房地产、抵押贷款相关的资产或同时持有两种资产的封闭型投资基金,通常可以获得一定的税收优惠,但需要满足一定的设立条件。 REITs绝大多数属于公募基金,既可以封闭运行,也可上市交易流通,解决了商业地产项目投资规模过大带来的投资进入障碍和流动性障碍问题,为中小投资者进行商业地产投资铺平了道路并有效降低了投资风险,成为商业地产投资的主流模式。REITs收益主要来源于租金收入和房地产升值且收益的大部分用于发放分红,长期回报率较高且相对稳定,与股市、债市的相关性较低,成为追求稳定收益的大型、长期资金如养老资金、保险资金青睐的投资对象。 目前国内的商业地产开发商多为住宅开发商转型而来,且以中小型开发商为主,住宅开发的惯性思维以及资金规模的限制,导致其短期套现的冲动较强,由此出现了以散售和“售后回租”为代表的主流商业地产开发模式,给后期的运营管理带来了一系列的问题和麻烦,导致多数项目的经营困难,让很多中小商铺投资者“一铺养三代”的良好愿望变成了“三代养一铺”的投资噩梦。 …… [阅读全文] | |
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商业地产的智慧 万达集团西安项目公司总经理束军解读万达无论是解放路改造还是东大街改造,万达广场都是改造中的重点商业项目,引领西安这座古老城市的新时尚,左右着潮流商圈的成形、发展。日前,本栏目专访了万达集团西安项目公司总经理束军先生。作为民乐园项目的掌舵者,束总在谈到项目的基本形态、成功要素甚至是西安商贸业现阶段几大商圈的各自特色,从历史溯因到现状、未来发展他都一一谈出自己的分析看法,平缓的语态背后闪耀着一个商业地产百强企业职业经理人特有的地产智慧。以下是访谈实录: 【主持人】有个事首先要跟您当面核实一下,据说万达要在东大街建西安第三家万达广场,有这样的计划吗? 【束军】是的,东大街改造是西安市一个重要的城市建设活动。万达是一个在西安有长远发展的商业地产企业,我们一直在关注西安的各个商圈。我们目前已经与政府和相关的合作单位签订的东大街项目的协议。计划在今年年底正式开工,2010年12月份全面开业,位于东大街的和平路口和西安饭庄之间,另外还有比较有特色的室外步行街和高档的商务公寓,就是这样一个综合性项目。 【主持人】万达集团被称为“中国第一商业地产品牌”,您觉得做一个商业地产项目哪些因素比较重要? 【束军】所有的商业项目都有这样几个共同点,一个是地段好、一个是定位准、另一个是品牌强。这些都是所有的商业项目必须具备的先天的商业条件,当然在后天要有运营、管理等持续作用。 …… [阅读全文] | |
让MBA高管当老师几十年来,企业一直面临着一个难题,即如何确保经理人在重返工作岗位后,能把在商学院学到的东西派上用场。作为一名无情抨击商学院自满情绪的管理大师,亨利•明茨伯格(Henry Mintzberg)简要地总结道:“本来不应该让一个脱胎换骨的人回到一个一成不变的组织中,但我们却总是这样做。”如今,明茨伯格在位于加拿大蒙特利尔的麦基尔大学(McGill University)达索特斯商学院(Desautels Faculty of Management)任教。该商学院以及其他商学院正在研究一个问题——如何确保企业投资于商学院教育的资金转化为更多的利润。 一个广泛流传的观点是“涓滴效应”,意即每名参加校园培训的经理人在重返工作岗位后,必须把所学传授给一群资历更浅的同事。位于美国北卡罗来纳州的杜克大学(Duke University)旗下的企业教育机构——杜克企业教育学院(Duke CE)提出这一理念已十年有余,但工作场所技术的进步正在加速该理念的推广。 …… [阅读全文] |
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