各主要货币兑美元周三再次出现分化,欧系货币继续走高,欧元/美元突破1.35创出一年多来的高点,英镑/美元连续第二个交易日反弹;商品货币则全面受压,澳元/美元几乎再次测试了1.0400;美元/日元继续特立独行,陷入高位盘整。
美国第四季度GDP意外萎缩0.1%,远差于预期的增长1.0%。但同样令人意外的是,汇市的第一反应非常平淡,尽管详细数据显示情况并不像GDP数据显示的那样糟糕。第四季度经济下滑主要受到国防支出以及存货大幅降推动,但消费者支出自1.6%升至2.2%,居民住宅投资者增长15.3%,企业投资增长8.4%,显示经济仍在以温和步伐扩张。此前公布的1月ADP就业人数增加19.2万,高于预期的16.5万,显示劳动力市场继续改善,这对周五的非农数据也是利好的信号。
隔夜美联储公布今年第一次利率决议。美联储政策委员会宣布,每月将继续购买总值850亿美元的长期国债和房屋抵押贷款担保证券。美联储官员在最新政策声明中称,最近几个月美国经济活动陷入停滞,主要受天气和一些暂时性的因素影响。他们预计,美国经济将继续温和增长,就业市场将改善。总体而言,美联储政策声明几乎毫无新意。
日内市场将公布一批次要数据,最值得指出的是德国1月就业、加拿大11月GDP以及美国每周失业金申请以及芝加哥采购经理人指数。但鉴于美国GDP以及美联储利率决议均未能给市场提供一个明确的方向,市场焦点可能迅速转向周五的非农数据,日内汇市可能会继续表现分化。 …… [
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最近大家都在谈论一个财经热点话题:截止去年年末,全球M2余额已经高达366万亿元,而其中,有近三成是在过去的五年间新增的。中国当然扮演着最举足轻重的角色。去年年末,中国M2余额接近百亿。在过去五年中,中国的新增货币数量更是包揽了同期全球增发货币数的一半,在2011年的贡献率更是达到52%。这样的增长规模和态势在世界各国经济发展史上都是少有的。
全球各个主权国家,在恶性宽松竞赛的大环境下,货币超发速度正在越来越快,世界会变成什么样呢?我们说过一场世界级的通胀漩涡正在形成。而今天我们要说的另外一句话更有意思----中国成为了全世界最大的印钞机。就在中国谴责日本的不限量宽松政策的同时,自己却在去年的新增货币量却占到了全球该数字的一半。
中国会马上陷入自身货币超发引起的通胀么?如果再加上国外超发引起的输入型通胀,中国通胀会不会成为世界之最呢?
中国的货币超发本身并不马上意味着经济的失调和通胀的产生。我们为什么货币量M2远远超过美国呢?那是因为和美国相比,中国M2余额的过高本身是存在一定的合理性的。在美国,银行体系的总资产仅大约12万亿美元,而股票与债券市场的市值超过了60万亿美元,即在美国经济中直接融资比例超过了80%。而与之相反,在中国,银行系统总资产超过80万亿元,而股市债市规模则仅仅为20万亿元。资本市场的欠发达使得大量的资金无处消化,进而导致了M2的激增。
然而这不能当成全部的理由,不能说中国的货币超发就没任何问题了。这仅仅是中国货币余额激增的一个侧面,中国的货币超发量过高,与中国长期以来的不完善经济发展模式有非常直接的关系。 …… [
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举重有利于强身健体,但举的过多则可能导致身体崩溃。同理,投资支出对于一个经济体也是如此。
标准普尔(Standard &Poor’s)的经济学家认为,他们找到了一种判断一个经济体是否支出过多的简单方法,按照各经济体可能因投资过度而发生经济崩溃的风险水平对其进行排名。
标普说,排在榜首的是中国。在中国,基础设施、工厂、房屋方面的支出占经济总量的40%以上。
投资支出短期内可以帮助推动经济增长,如果投资支出提升了生产力,则长远来看也会带来益处。这样的例子包括建造公路,缩短工厂到港口的行驶时间,或建造学校,培养学生为劳动大军提供后备力量。
对于徒劳无益的项目,一个极端的例子可能是一座没有汽车通过的收费桥或是一家只有寥寥几个病人的医院。当这样的项目出现亏损时,人们最终会停止投资新项目,造成经济紧缩。标普说,一个国家的投资支出水平可能是潜在经济调整的一个领先指标。
这个指标将投资支出占国内生产总值(GDP)的比重与实际GDP进行比较,调整这两个做比较的指标,使其能够将增速不同的经济体按风险水平进行排名。
中国是标普研究的32个国家中唯一一个属于高风险类别的国家。
风险处于中等水平的国家包括巴西、澳大利亚、印尼和南非。这些国家近年来都大力投资来满足中国对自然资源的需求。
风险处于低水平的国家和地区包括美国、台湾和德国。在这些国家和地区,投资一直处于低水平或处于可持续的水平。 …… [
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