分众传媒如何走出户外媒体亏损的泥潭？

作为一家上市有年，知名度很高的公司，不再亏损居然成了新闻，真是有点吊诡。这背后是中国户外媒体长期的模仿-被模仿-收购-减值的死循环。    
户外媒体的起源是这样的，有人发现，除了在报纸电视台上打广告，在电梯里面搞个屏播放广告，原来效果也很好。江南春是这个故事最成功的讲述者，分众传媒也就成了纳斯达克最早的中国户外媒体上市公司。    
可是，这个故事有两个致命的问题： 首先是这事看起来没有技术含量，太容易被模仿。你在一个地方搞了一块屏，很快会有人在对面也搞个屏，你叫分众，它就叫聚众。第二个问题是，放屏幕的位置资源控制权定价权都不在自己手里，而且位置的供应几乎是无限的。如果你靠出售这个位置赚了钱，那么，等着这个位置涨价吧。    
这两个问题也相应地导致了两个结果：一是市场上出现了一大批“类分众”公司，仅在纳斯达克上市的户外(或者说屏幕)媒体公司，除了分众传媒，就还有航美传媒、华视传媒、中国高速频度，还有一大批公司拥挤在等待上市的路上。二是这些公司的主要成本，都消耗在购买资源和消灭潜在竞争对手上，导致公司的报表非常难看。即便现金流如分众传媒般强劲，也被巨额的并购减值压得连续多个季度亏损。    
不过，经历过早年的并购狂热之后，分众的思路好象变了，在朝并购相反的方向走，就是瘦身和出售，这两年陆续中止了一些并购项目，停掉了无线业务，出售了互联网广告业务。通过这些瘦身，分众正恢复成一个以楼宇广告位置为核心资源，以广告销售能力为核心竞争力的公司。在这两块建立优势并不容易。预计下个季度，分众传媒的利润可能继续提升，营收则有可能下降。但这总比无限制地并购和亏损下去好吧。     …… [阅读全文]