传统媒体的二次革命

传统媒体遇上了移动互联网，这或许是最坏的年代，亦或是最好的年代。
费劲的事一定不是好事：免费或低价提供桶装水，再靠桶上的广告挣钱，这样的复杂微利的商业模式让媒体在免费的互联网世界痛苦不已。因此，过去十年间，反对“免费化”的默多克一直在和互联网作战，而赢的总是互联网。下一个十年，或将有所不同。移动互联网，让媒体有了从“卖广告”，到直接“卖水”的商业转型机会，这样赚钱，简单直接，才更有实现几何式增长的可能。
当时下越来越多传统媒体隐约感觉到移动互联网的机会，并纷纷定制客户端产品时，或许应该观察一下之前一直与互联网作战的默多克现在正在做什么。
默多克的二次革命
2月2日，默多克旗下的新闻集团宣布，推出专为苹果公司iPad和其他平板电脑设计的全球第一份网络收费报纸《日报》(《The Daily》)。这份多达100页的报纸涉及原创新闻、生活、娱乐、体育等，在美国的订阅费用为每周99美分，全年39.99美元。这是传统媒体巨头新闻集团和移动互联老大苹果公司的联盟，同时也是全球媒体界第一次为iPad独家发行的报纸。《日报》没有实体版本，也没有网络版，目前只能在苹果公司的拳头产品iPad上订阅。就在《The Daily》推出的同时，苹果为其App Store应用商店推出了订阅服务，允许用户订阅应用商店内的杂志、报纸、视频及音乐等内容。
结果似乎喜人，《The Daily》创下了一个月下载数亿的好成绩，当然这包括试用期间免费的因素。但默多克…… [阅读全文]

外资PE自我重塑：创人民币基金 与企业家合作

　　3月初，国际大型收购公司之一——普罗维登斯投资(Providence Equity Partners)向其投资者宣布，其驻香港的董事总经理童小幪(Sean Tong)将从公司离职，转而创立一个专注中国的私人股本投资平台。众多当地人士正离开西方公司另立门户，加剧了已然十分激烈的私人股本市场竞争，童小幪只是其中的一员。
　　“随着中国国内私人股本公司的发展，大型国际公司正失去竞争优势，”香港一家大型美资律师事务所的中国律师说。
　　所以今天，如果私人股本公司希望在中国市场蓬勃发展，将不得不再次重塑自我。收购公司已经多次根据中国市场的现实调整自身模式，因为曾在美国大获成功的公式换一个地方效果并不是特别好。
　　一方面，现在中国国内有大量资金。拥有资本已不再是某种独特或具有差异化的特征。正如童小幪的例子所示，内地私人股本业没有进入壁垒。此外，这里几乎没有取得控股权的交易。因为很难动用大量借贷资金。大规模重组和削减成本很难进行。这意味着很多交易只涉及到即将或已经上市公司中的少数股权。
　　但是，这样的少数股权仍然能带来利润。凯雷集团(Carlyle Group)投资中国太平洋保险(China Pacific Insurance)少数股权的交易，很可能是迄今为止全球所有收购公司利润最丰厚的交易之一。同样，美国私人股本公司TPG投资深圳发展银行(Shenzhen Development Bank)股份也获利达数十亿元。 …… [阅读全文]

VC疯投电子商务 互联网融资再升温

      几天前，京东商城一笔超过10亿美元的私募融资再次将电子商务行业投资的热度提升了一个台阶，国内的电子商务投资依旧在演绎着疯狂的局面，甚至已经逐渐引起了投资人对电子商务行业投资过度的担忧。 
　　尽管有人认为VC对电子商务的投资过度，但另一方面VC们对电子商务疯狂投资的显现效应已经延伸到了线下；无论是从惊人的物流仓储布局，还是团购网站铺天盖地地投放广告，这些行为背后都演绎着烧钱的路数，投资的疯狂正推动着电子商务烧钱的狂热。 
      融资再升温 
　　京东商城的新一轮10余亿美元融资，无疑是中国互联网史上最大的一笔融资！让本已引得四处谈论泡沫的电子商务投资再增加了一个新的标杆，这个额度超过了很多业内人士的想象。 
　　采访中刘强东对记者透露，这轮融资目前已经有8亿美元，俄罗斯互联网投资DST为此轮投资者之一，投资额为5亿美元，是该轮投资的最大投资者。据悉，沃尔玛家族的基金也在此轮投资中。 
　　DST此前曾投资过大名鼎鼎的Facebook和Groupon，它在中国的首次触电可谓出手不凡。业内消息称，DST此次给予京东的估值很高，且入股价格并不便宜。 
　　“他们真疯了！”上海一位关注互联网投资的创投公司总经理在听到这个消息后脱口而出，他认为估值已经远远超过了安全边际。  …… [阅读全文]

奢侈品网店获VC/PE投资 5亿助推逆丝绸之路

随着日本核泄露危机的进一步扩大，业内纷纷猜测，麦肯锡有关中国到2015年才能超过日本成为世界上最大奢侈品市场的预言可能提前实现。这就像短道速滑最后一圈的提示枪响，此前仍在观望的风投们渐渐逐渐加速。
3月下旬，国内最大的时尚购物网站“走秀网”获得国际顶尖风险投资机构凯鹏华盈2000万美元的投资。这次融资总额超过了日本主攻奢侈品的购物网站“魅力惠”，与红杉资本在唯品会的投资持平。准备饱尝中国奢侈品市场大餐的私募资金已经迫不及待地出手。南都记者初步统计，从大部分奢侈品网店成立的2009年至今，短短两年时间里，其吸纳的资金规模已超过5亿元人民币。
收购回报率不如中国开店
法国首富伯纳德·阿尔诺（Bernard Arnault）旗下的路易威登轩尼诗斥资37亿欧元，收购了意大利珠宝商宝格丽。投资者评价，接下来美国的蒂芙尼、英国的巴宝莉也可能成为其囊中之物，但这种愚蠢的行为远远不如将过剩下的资金投资全球最炙手可热的中国市场。
由于投入成本不高，这些奢侈品大牌们在中国的门店，假设每家门店的销售额为200万欧元、营业利润率为15%，那么边际投资回报率将达到20%至25%。而相比较来说，收购市值已经升至50亿英镑的巴宝莉，即便在无溢价的情况下，收购后第一年的税前投资回报率也仅为4.5%。…… [阅读全文]

中国酒店业“迷茫”的复兴

　　国际酒店集团普遍沉浸在“开疆扩土”的亢奋中，他们不败神话在上海的破灭，最重要的原因就是市场早已供大于求。于是他们把扩张重点转向二三线城市。问题是，二、三线城市并不全是乐土。
　　1999年到2007年，中国酒店业每年的投资额从78.46亿元上涨到925.07亿元，年均增长36%。2000年到2008年，五星级酒店年投资额增长高达361%。业内有预测称，2010年到2015年，全国每年将新建酒店1500家以上，总投资额近4000亿元
    　　中国第一家西式酒店——礼查饭店
　　1846年(清道光二十六年)，上海外白渡桥东侧，中国第一家西式酒店——礼查饭店建成。
　　在漫长的几十年里，能进入礼查饭店或是别的任何一家西式酒店的，除了外国人，就只有身份显赫的权贵和巨贾。
　　上世纪80年代，每当上海五星级酒店贴出招收门童的广告，应聘者总能排出上百米的长队。…… [阅读全文]

钢铁转型钒钛 国企民企争抢布局

　　“钢铁，总有一天会成为我们的副产业！”“我们公司未来的发展，重点就是要做大钒钛。”在3月24日攀钢钒钛(000629,股吧)（000629）股东大会上，董事长樊政炜如此诠释公司的发展战略。
    证券时报记者了解到，目前，除攀钢钒钛外，河北钢铁（000709）、宝钛股份（600456）、宏达股份(（600331）川威集团、龙蟒集团等多家企业，也都加紧了在钒钛产业的布局。钒钛产业已经形成了国有企业为主，投资主体多元化的局面。
　　三强争先恐后做大钒钛
　　攀钢钒钛、河北钢铁、宝钛股份三家大型钒钛上市公司被誉为传统钒钛“三强”，它们占据着资源优势、技术优势、人才优势、政策优势和资金优势。近年来，三家上市公司纷纷加快产业布局，努力做大钒钛产业。
　　攀钢钒钛是我国最早进入钒钛领域的企业，也是最大的钒钛企业。根据公开数据，攀钢钒钛2010年…… [阅读全文]

民营连锁医院迎来黄金10年 VC/PE投资力度加大

    2011年，注定是民营连锁医院发展史上不平凡的一年。
　　如果说2000年卫生部等八部委联合颁布的《关于城镇医药卫生体制改革的指导意见》，为民营连锁医院的发展打开了一扇门，允许他们带着“锁链”跳舞。那么，2010年12月3日国务院办公厅转发发改委、卫生部等部门《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构意见通知》（58号文），则可以视作砸开政策枷锁之举，民营连锁医院的成长空间变得不可限量。
　　58号文首次明确提出“支持社会资本举办营利性医疗机构，鼓励有资质人员依法开办个体诊所”。
　　伴随着政策的给力，资本市场的表现也相当活跃。申万数据显示，2010年11月30日至2011年1月10日，医药板块各子行业跌幅均在10%左右，而医疗服务股却一枝独秀上涨1.92%。民营医院的发展迎来春天的呼声不绝于耳，但当我们审慎回首10年的民营医院发展历程，既有成功的欢腾，更有挫折的无奈。籍此关注58号文给产业带来的影响，则别有一番滋味。
　　一半是海水，一半是火焰
　　在政策给力的背后，其实是近年来民营医疗服务机构发展的低迷。自从2000年卫生部颁布《关于城镇卫生体制改革的指导意见》时提出非营利医院和营利医院的分类管理办法以来，当时资本市场迎来了一波医疗服务机构的投资热潮。而由于相关配套政策迟迟没有出台，这股投资热潮又迅速地冷却了下去。
　　从当今金融市场来看，国内A股市场上有2000多只股票，但是只有4只做医疗的公司——爱尔眼科、通策医疗、金陵药业和马应龙。即便就整个医疗服务市场而言，截至2009年，私营医疗机构数占医疗机构总数的36.06%，但床位数仅占床位总数的5.19%，非公立医疗机构在整个医疗卫生服务体系中所占的比重，显然还比较小。准入、税收等环节存在诸多障碍，使得社会资本难以真正有效地进入医疗卫生服务领域。 …… [阅读全文]