职业经理人周刊 >> 经理人看中国

   北美《世界日报》日前刊出社论说，奥巴马在竞选时所打出的“改变”深获民心，使他获得压倒性的胜利。然而执政之后的表现却令民众大失所望，尤其再加上失业率居高不下，一直到民主党在期中选举的大败，都指出奥巴马将来连任的危机已现。为此，奥巴马日前几乎同时启动货币和财政政策，明显有救经济拼选举的意图。

　　文章摘编如下：

　　美国国会在16日通过规模达8580亿元的减税案，再加上先前联准会6000亿元的第二阶段“量化宽松”(QE2)措施，可以清楚看出，为了2012年总统大选，奥巴马总统已正式启动“救经济拼选举”的活动。

　　自从老布什总统竞选连任失败后，最近几届美国总统总是在期中选举之后，开始调整经济政策，必须把经济弄上来，否则即便波湾战争，老布什赢得极高声望，却仍然在连任选战中败给克林顿的历史有可能重蹈。相类似的，美国期中选举之后奥巴马总统已明显更改许多政策方向，积极排除竞选连任的各项可能障碍。

　　奥巴马在竞选时所打出的“改变”深获民心，再加上各式通讯网络工具的应用，使他获得压倒性的胜利。然而执政之后的表现却令民众大失所望，尤其再加上失业率居高不下，民意对这位史上第一位非洲裔总统的支持度竟也出现明显的“改变”，一直到民主党在期中选举的大败，都指出奥巴马将来连任的危机已现。为此，奥巴马几乎同时启动货币和财政政策，明显有救经济拼选举的意图。

　　除美国自己以外，世界各国才对美国联准会的QE2表达强烈不满，但紧接着奥巴马即和国会妥协，把原本到期的减税方案再延长两年至2012年；同时还加码把2011年的薪资税率，从现行的6.2%，再降2个百分点至4.2%。此外，企业的资本投资至2011年底止，可全额扣抵，500万元以上的遗产最高税率调降至35%，长期失业人士享有失业救济的时间延长为13个月。

　　这项方案可以说是奥巴马自打耳光，不论穷人和富人都一起大减税，原本对富人减税抱持批评保留态度，在众议院竟然获得277票对148票大幅领先而轻松过关。这种急切以减税救经济的政策，不但可以看出奥巴马政策转变的弹性，同时也可以看出奥巴马宁下重药，也不愿意看到明后年美国经济，尤其是就业状态还没有起色的改善。

　　金融海啸后，原本自今年初已开始讨论救市措施的退场，然而欧美工业国家的景气条件似乎是起起落落，非常不稳定，演变至今，欧洲国家的债信危机似乎未见解除；美国景气指标也还有起落，最重要的是失业问题仍现胶着。在这样的背景下，美国政府的压力非常大，这也是造成美国政府被迫要持续祭出货币与财政政策，以为因应的道理。

　　美国朝野的过度支出，不但造成政府财政赤字扩大，连带也使家庭可消费所得与能力降低。庞大财政赤字伴随着大量政府债券的发行，在民间家庭储蓄也不足的情况下，自然会有续发债券但没有买债券能力的现象出现。这是QE2必须再推出6000亿元的道理。

　　换言之，美国财政部发行的债券，多数由美国央行(美联储)买入，这也是变相印钞要来挹注财政赤字的作法。这当然有美钞泛滥的风险，但联准会的说词是看不到通膨压力，因此支持这项政策。殊不知美国通膨压力不大，但却可能外溢给对美贸易顺差的国家，以及引导美元趋贬。在在都在刺激对美国的需求。

　　如今所通过的减税方案，又再增加民间家庭的可消费能力，希望能对美国消费产生止跌效应，缩短总消费的下降或产生反弹，这样的减税措施，预料会对民间消费和投资产生直接的刺激效果。这应可清楚看出美国政府的用心。由于欧美经济的下滑已对2012年全球经济带来复苏的阴影，中国与新兴经济体的成长备受期待，如果美国经济在奥巴马政府的强力作为下能够加速反弹，那么原本各预测机构较看淡的2012年经济可能出现不一样的表现，这就要再看美国政府的决心与力度了。